Endeudamiento y Solvencia

En endeudamiento y la solvencia es un análisis importante desde el punto de vista de proveedores para saber si la empresa tiene la capacidad para pagar las deudas.

Nos interesa conocer si la empresa cuenta con un respaldo patrimonial suficiente para hacer frente a las obligaciones contraídas con nosotros (proveedores). 

Las empresas aparte del patrimonio neto para financiar sus actividades necesita completar su financiamiento con el endeudamiento. Este endeudamiento serán las obligaciones de pago a terceros.

Para analizar el endeudamiento debemos analizarlo en cuanto a la cantidad como calidad de este.

Un endeudamiento de calidad  corresponde a pagos a largo plazo. Mientras más tarde pagar nuestras deudas es de mejor calidad ya que hay menos exigencia de devolución a corto plazo.

Esta información la encontramos en el Balance General. Las deudas están divididas por un horizonte de corto y largo plazo. 

La deuda la dividimos en dos tramos:

Pasivos no corrientes: pagos a largo plazo

• Provisiones a largo plazo: son obligaciones de pago que tiene la empresa pero desconoce las fechas e importes exactos. Por ejemplo, indemnización a un trabajador, no sabemos ni fecha ni el monto a pagar.
• Préstamos con entidades financieras o particulares: parte de la deuda que se debe pagar en el siguiente o posteriores ejercicios.
• Pasivos por impuestos diferidos: ajustes contables legales que se debe hacer sobre impuestos sobre beneficios.
• Periodificaciones a largo plazo. Parte de ingresos que se han registrado en el presente año, pero no corresponden al presente ejercicio. 

Pasivos corrientes: pagos en el presente ejercicio

• Provisiones a corto plazo:  obligaciones que se van a realizar en corto plazo. Sin fecha y montos  exactos.
• Deudas a corto plazo: cantidad de préstamos que hay que devolver en este ejercicio.
• Acreedores comerciales o cuentas por pagar: deudas con proveedores de materias primas, acreedores, prestadores de servicios, pagos de empleados, etc
• Periodificaciones a corto plazo: parte de los ingresos registrados y que no corresponden al presente ejercicio.

Ratios para análisis estático.

• Ratio de endeudamiento. Dividimos el pasivo tanto a largo y corto plazo entre el activo. Obtenemos el porcentaje de nuestros bienes que debemos a terceros.
• Él % de nuestros bienes está financiado con terceros. Mientras más bajo el ratio muestra menos endeudamiento, menor dependencia de financiamiento ajeno.
• Ratio >1 , tendríamos desequilibrio patrimonial, debemos más de lo que tenemos.
• Entre 1 y 0.8 , endeudamiento excesivo.
• Entre 0.8 - 0.4. Ideal, compartiendo partes iguales entre financiación y capital propio.
• Ratio < 0.4, poca deuda.

• Ratio de calidad de la deuda. Coeficiente entre el pasivo corriente sobre el total de la deuda. Buscando que sea menor posible. Muestra la facilidad para devolver los fondos ajenos. Existen estrategias financieras para mejorar este ratio:
• Renegociar deuda con el banco y así convertir la deuda en largo plazo
• La evolución de calidad de la deuda es importante.

• Ratio de solvencia. Capacidad de crear fondos para pagar los compromisos a terceros. Líquidos y no líquidos. Así la empresa cuenta con recursos para pagar sus deudas:
• Activos no corrientes: 
• Inmovilizado inmaterial: patentes, marcas, programas informáticos, etc.
• Inmovilizado material: equipos, instalaciones, propiedades, edificios, maquinarias
• Inversiones financieras: compramos y vender para obtener un beneficio (acciones).
• Activos por impuestos diferidos: beneficios o derechos adquiridos por pérdidas anteriores que podemos descontar cuando tengamos beneficio.
• Activos corrientes:
• Mercancías o inventarios de materias primas, productos terminados.
• Cuentas por cobrar a clientes y otros deudores.
• Dinero efectivo en el banco.
• El ratio de solvencia mide la capacidad que tiene la empresa para atender los pagos comprometidos con terceros. Es decir la capacidad de cumplir con sus deudas con la realización de todos sus activos.
• Se obtiene dividiendo el activo total para el pasivo total. También es conocido ratio de distancia a quiebra.
• Mientras más alto, mayor grado de seguridad que tiene la empresa. Ratio > 1.
• Ente 1.5 - 2. Es lo adecuado.
• El análisis dinámico muestra la evolución en el tiempo. Representa la visibilidad de solvencia. Lo ideal es mantenerlo durante mucho tiempo.

• Ratios de liquidez.  Es la capacidad que tiene la empresa de obtener recursos líquidos (dinero).
• Ratio de disponibilidad: compara la disponibilidad de caja y bancos, efectivo y otros activos líquidos con toda la deuda ajena a corto plazo (pasivo corriente).
• Óptimo: entre 1% - 10%
• Ratio < 1%, disponibilidad deficiente.
• Ratio de tesorería:  mide las posibilidades de pago de la empresa a corto plazo. 
• Relaciona el activo (corriente - existencias) con respecto al pasivo corriente.
• Aceptable: ratio entre 0.8 - 1
• Suspensión de pago: ratio < 0.8
• Excesivos activos líquidos: ratio > 1
• Ratio de fondo de maniobra: es conocido también como ratio de solvencia a corto plazo. 
• Este ratio relaciona el activo corriente (disponible + realizable + existencias) con respecto al pasivo corriente.
• Mide la capacidad de la empresa para pagar todas las deudas a corto plazo con todos los activos que puede ir convirtiendo en disponible en el corto plazo.
• Adecuado: 1
• Mejor que sea > 1. ya que no todos los recursos son líquidos, ya que hay retrasos, dificultad de vender existencias.
• Ideal: 2
• Rango entre 1.5 - 3.
• Debajo de 1. Problemas de pagos.
• Encima de 3, existen recursos improductivos.
• El análisis dinámico nos permite conocer la evolución en el tiempo. Podrá mostrar problemas futuros de iliquidez.